Këto ditë, shqetësimet mbi një mundshme shpërthim të “bubbles” së inteligjencës artificiale janë rikthyer me intensitet, sidomos pasi aksionet e teknologjisë në SHBA pësojnë një rënie të theksuar – rënia më e madhe që nga shitjet e shkaktuara nga tarifat e Trumpit në prill të vitit të kaluar. Aksionet e lidhura me AI kanë kontribuar në rreth 75% të fitimeve të S&P 500, 80% të rritjes së fitimeve dhe 90% të rritjes së shpenzimeve kapitale që nga lançimi i ChatGPT në nëntor 2022.
Grupi i njohur si “Magnificent Seven”, që përfshin Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta dhe Tesla, tani ka një vlerë tregu më të madhe se ajo e ekonomisë kineze, ndërsa Nvidia është më e çmuara se Japoni, ekonomia e tretë më e madhe në botë.
Pyetja që qëndron është: A kemi të bëjmë me një “bubble” financiare në këtë revolucion të AI-së? Një pjesë e komunitetit investues argumenton se është e pamundur të krahasohet me crashin e dot-com në fillim të viteve 2000, pasi gjigantët e sotëm të AI-së po tregojnë fitime reale, jo thjesht spekulime. Andrew Garthwaite, strategu kryesor i aksioneve në UBS, i referohet disa karakteristikave të zakonshme të “bubbles”, si besimi se “këtë herë është ndryshe” dhe rritja e pjesëmarrjes së investitorëve të vegjël.
Megjithatë, shumë analistë, si Peter Oppenheimer nga Goldman Sachs, theksojnë se vlerësimet aktuale tregojnë se kompanitë e AI-së po ofrojnë rritje të qëndrueshme të fitimeve, ndryshe nga kompanitë spekulative të viteve ’90. Oppenheimer thekson se norma mesatare P/E e këtyre kompanive është 27, pothuajse gjysma e vlerësimeve të teknologjive gjatë flluskës dot-com.
Një shqetësim i ri po shfaqet: aftësia fizike për të mbështetur rritjen e kërkesës për AI. Jordi Visser, nga 22V Research, paralajmëron se industria e AI-së po përballet me sfida të rëndësishme në furnizim, veçanërisht në energji dhe infrastrukturë. Kompanitë si CoreWeave dhe Oracle po përballen me vështirësi për të përmbushur kërkesat e klientëve për shkak të mungesës së kapaciteteve.
Në përmbledhje, ndonëse pyetje mbi mundësinë e shpërthimit të “bubble” të AI-së mbeten, shqetësimi kryesor është se kërkesa për AI po tejkalon ndjeshëm ofertën në një mënyrë që ndihmonstrukturën e sektorit.
